我想知道这种感觉是否存在。在当今的主要市场中，每个人都变得越来越详细。投资机构和新公司以及GPS和LP之间的情况都是如此。这在“获得得分的10个问题”中非常明显。从2020年开始，Tuzhou将邀请该行业的GPS和LP机构在“ Tuzhou问题”中组织封闭的研讨会，除了年度投资峰会的主要论坛。与论坛主要关注宏观和中索趋势的主要问题不同，“投资10个问题”的主题始终是非常微小和现实的。近年来，在“ 10个投资问题”的地方，共同的问题包括再投资，促进投资，旧股票价格和监视投资行动。今年的“ 10个投资问题”可能会让许多人感到惊讶：货币管理率。三年前，我认为没有人认为这是一个值得谈论的话题。我不知道我是否不知道，但是现在我看到每个人都有这种简单的管理率有很大的差异。每个人都说中国的主要市场正在进入一个重要变化的时代。过去，一些过去的一些原则需要大声升压。同时，最初有几个商定的规则已受到质疑。当然，这与当前输出密切相关。如果您的DPI基金是3至5次，谁在乎一个或两个管理率？但是，市场渠道期间通常是基本建设期。管理率似乎是一个小问题，但实际上它们会影响整个身体，并对中国的GP和LP之间的关系产生了很大的影响。这样，仔细的计算似乎是一件好事。这表明所有各方都在为稳定的新规则效力，这些规则将适应中国市场的主要逻辑，无论是LP还是GP。为什么管理人员仔细计算您的帐户时会对方法进行评分？如今，担心基金管理率是一个新的TR在州立的唱片中结束。例如，在某些州拥有的LP中，如果GP无法完成返回任务，或者绩效指标不符合资格，则将为管理率收取费用。我们要求有些报销。有些人不支付行政费用。去年年底，中国中部省的首都建立了100亿元人民币的投资基金。管理层的措施确定，某些必须投资于投资基金的投资基金将不会为管理率支付。但是，在谈论更广泛的变化时，管理率的计算参考点已将供应量的计算更改为真实付款。它已被审查为“要求”，并已成为国家拥有的LP的普遍做法。始终有关于是否会根据订阅或有偿资本收集行政费率的具体规则，但已被广泛接受为公约。私人唱片不仅是这样，bUT大多数国家有限公司过去不需要实际付款。 2021年投资研究所的一份调查报告显示，只有21％的政府诱导资金规定了子资料管理员在管理措施中的管理率，而这些政府归纳基金中只有不到5％将子基金的管理率与合格的薪金资本联系起来。在短短的2 - 3年中，情况发生了巨大变化。今年早些时候的第三届选项调查显示，当它收取行政税率时，其资金的23％是基于他们的持续金额，而3％的资金基于订阅金额，如果其资金的大约74％基于他们的实际付款。该基金是根据投资数量计算的。订阅和实际付款之间的差异对您的GP有很大的影响。如果确实支付了行政率，那么实际利率的利息只能为1％至1.5％。一些客人认为，全科医生很难覆盖歌剧以如此低的管理费率支出。许多头号医生表示，这种管理率不再支持团队。此外，当前的退休难度是如此困难，以至于运输很少。现在，一些全科医生已允许使用他们以前的拖船来弥补行政费用。但是，从LP的角度来看，它不仅会根据其实际付款金额收取行政费用，而且还不可避免。李金（Li Jin）作为一名校长，认为没有行政费来生存。最重要的是背景运输。如果您不确定要运输，则不需要在行业中工作。根据黄郑的说法，根据订阅金额的不同，如果投资期通过，尚未投资签署的资金，或者实际付款未完全支付，则本部分收取的额外行政费用无法承受州资产审核。就GP而言，State LP要求实际付款的行政费率收集，而其他LP则不可避免地得到平等的对待，从而在筹款方面造成了重要的问题。一些全科医生说，只有一小部分资金来自国家资产。如果将工资薪金更改为州资产，则收入将减少。也有与“最好不要筹集这笔钱”有关的电话。基于项目以提高基金使用效率的项目，越来越多的LP呼吁。根据此，管理率是根据实际投资数量来计算的。张江还对此方法发表了一些意见。他认为，项目呼叫付款应基于基于订阅资本收取行政费率的前提。如果管理率是根据项目呼叫和实际投资数量计算的，则全科医生将迅速投资，这将导致投资措施的转变。是E VC以“ pinduoduo”模式阻止？管理费率的问题反映了中国主要市场的深入投资。如此被称呼的情况比人更强大，许多投诉超出了可以做出主观计划的GP或LP的范围。 LP的客人取笑了会议：“我们终于成为了我们不喜欢的东西。”如今，中国“需求和欲望”风险资本的工业已在过去追求的最高收入追求的方式上造成了重要的变化。 Bai Zongyi认为，该行业的当前统一性和投资阶段比过去更为明显，而全科医生必须迅速迭代以利用在不久的将来具有明显商业化机会的变量。客人包括流行行业的主要公司曾经有20多个报价和比赛，但随后有200多个省级城市参加了比赛，现在有3,000多个地区D竞争的县。示例储备金，采用当今最受欢迎的救济情报。成功的概率不高于当时的“千组战斗”，但是成功后的想象力比当时的Paateanne大得多。这是当前的市场情况。作为结果，风险投资行业的“总益处”是前所未有的。吉·韦（Ji Wei）近年来说，他一直在考虑主要市场的商业模式。快速增长和高价值合并以及互联网时代的收购将永远不会返回。本垒打项目的可能性减少了，资本市场的撤离也已经蔓延。实际收集了该基金的标准化管理率，并且收购时间更长。对于传统的GP独特商业模式来说，这是一个巨大的挑战。在这种情况下，Huaying将在接下来的2 - 3年中制定更详细的现金计划。同时，Huaying也很精确ving构建。目前，我们增加了具有属性的资金，包括矩阵基金的管理，为公司可持续发展过程中的各种基金属性提供支持，通过各种运营策略和能力，连续的孵化和运营能力来增强能力获得关键资产的能力，并增强关键资产的关键能力，包括与工业领先公司和联合公司的共同勘探公司的深入探索。在新的市场环境中，全科医生应该考虑，并且能力无疑会更加多样化。 Sun Jiajun表示，成熟的投资机构不仅具有未来的项目投资能力，而且具有投资组合管理能力，而且大多数机构尚未关注这一点。实际上，在大型金融机构中，资产组合的流动性和管理是最基本的任务。但是，当今的主要市场包括许多大型机构这样的能力。张尚说，在当前市场发生变化之前，与他们打交道的一种更简单的方法是了解第一个校长，这是常见，恒定的，也就是说。张尚对每个人都在谈论的平衡的看法：“尝试降低平衡。如果不能，您可以留下自己不能的物品。像LP一样。伴随着群体的上升到底部，同时也提供了上升的动力。中国以及可以立即打开现场的四到五个工厂。 Totu（公共帐户ID：中国风格），本文是作者的独立愿景，并不代表Yibang Dynamics的立场。